Els analistes de Tòquio prediuen que el coure continuarà augmentant a mesura que l'economia global dominada per la Xina mostri signes de sortir de la recessió de la COVID-19, malgrat la insistència d'alguns inversors a llarg termini per no participar.
El preu de referència del coure de la Borsa de metalls de Londres va assolir un màxim històric a principis de maig, amb 10.460 dòlars per tona, i s'ha mantingut per sobre dels 10.000 dòlars des d'aleshores.El preu del coure fa deu anys que no s'acosta a aquest llindar i gairebé s'ha duplicat en un any.
Els analistes de mercat no estan sorpresos.
Takayuki Honma, economista en cap de Sumitomo Global Research, va dir que el salt era "esperat"." Tard o d'hora, el preu superarà els 10.000 dòlars.“
L'impacte de l'epidèmia gairebé no ha reduït la demanda de coure, principalment a causa de la ràpida recuperació de la Xina.
La Xina és el major comprador de coure del món, consumint la meitat de la producció total mundial.En comparació amb el mateix període de l'any passat, les importacions de coure i productes de la Xina en brut de gener a abril van augmentar un 9,8%.
"Gairebé no hi ha cap motiu perquè els preus del coure baixin", va dir Tetsu Emori, conseller delegat d'Emori Fund Management, una empresa de consultoria d'inversions japonesa.Emori va assenyalar que el coure s'està convertint en un producte bàsic atractiu per als inversors, sobretot a mesura que els principals països promouen la descarbonització, que s'espera que augmenti la demanda de vehicles elèctrics i de centrals eòliques i solars.
El coure s'utilitza principalment per fercables fotovoltaicsi és indispensable per als constructors d'infraestructures.Va guanyar el títol de "Doctor" per la seva extraordinària capacitat per predir la salut de l'economia mundial.
Tot i que l'epidèmia encara no ha acabat, la recuperació de la Xina ha provocat l'augment dels preus de moltes matèries primeres.En només un any, el preu del mineral de ferro ha augmentat un 78% i el preu de referència de la fusta s'ha triplicat.També han pujat els preus d'altres metalls com el níquel i l'alumini.Tanmateix, el preu de l'alumini no s'ha disparat com el preu del coure, per tantcables d'aliatge d'aluminiencara es pot seleccionar per a centrals fotovoltaiques.
Molts analistes van dir que és poc probable que els preus del coure siguin molt inferiors als 8.000 dòlars per tona.
"El coure està explorant ara un nou punt d'equilibri de preus", va dir Honma.L'economista en cap de Sumitomo Corporation Global Research prediu que "el nou nivell de preus del coure augmentarà una mica".
La seva visió alcista no és infundada.
Goldman Sachs estima que a causa de la transició verda, la demanda de coure augmentarà gairebé un 600% fins als 5,4 milions de tones el 2030. Tanmateix, el 2030, el mercat podria enfrontar-se a una bretxa d'oferta de 8,2 milions de tones.
Durant l'última dècada, el desenvolupament de noves mines s'ha restringit i les empreses mineres segueixen sent cautelosos a l'hora de duplicar la inversió en noves mines enmig de l'augment dels costos.
Les mines prometedores es troben on és difícil transportar equips grans.L'augment de la conscienciació ambiental també ha comportat un augment dels costos de mitigació ambiental.Fins i tot si l'empresa comença ara a explorar la mina, trigarà almenys cinc anys a produir qualsevol cosa.
Al mateix temps, a tota Àsia, a causa de la creixent demanda de coure, els preus de les accions de les empreses mineres i comercials s'han disparat.
El preu de les accions de l'empresa comercial japonesa Marubeni Co., Ltd. s'ha disparat més d'un 34% des de principis d'any, mentre que els productors de metalls no ferrosos com Dowa Holdings i Eneos Holdings han experimentat forts guanys en el que va d'any.
Tendències similars es poden observar a altres parts de la regió.A Corea del Sud, el preu de les accions del fabricant de coure Poongsan Corp. ha augmentat més d'un 46% aquest any, mentre que el preu de les accions de la indústria del zinc de Corea del Sud ha augmentat un 16%.El preu de les accions de l'empresa minera xinesa de coure Jiangxi Copper va augmentar un 47% a Hong Kong, mentre que el preu de les accions de Zijin Mining Group es va disparar un 31%.
Els fons han fluït a les accions d'empreses relacionades perquè l'esperança que els preus del coure continuïn augmentant ha donat als inversors una preferència pel risc.Això també forma part d'una tendència en què els inversors passen d'accions d'alt creixement a accions cícliques a causa de l'esperada recuperació econòmica de la caiguda de la nova pneumònia de la corona.
Com a resultat, el sector miner ha superat les accions tecnològiques en els últims mesos.
En comparació amb l'inici de l'any, els preus de les accions de grans empreses tecnològiques com Apple i Alibaba encara es troben a la regió negativa, mentre que els preus de les accions del grup japonès SoftBank i TSMC només han augmentat lleugerament.
L'índex MSCI ACWI Metals and Mining està format per accions de gran i mitjana capitalització de 23 mercats desenvolupats i 27 mercats emergents.Aquest any, ha augmentat un 20%, molt superior a l'augment del 4% de l'índex de tecnologia de la informació MSCI ACWI.
Afectats per les entrades de capital, els rendiments dels fons de matèries primeres negociats en borsa del coure també han augmentat molt.
La taxa de retorn de WisdomTree Copper ETC l'any passat és d'aproximadament el 80%, i els actius gestionats han augmentat fins a un nivell rècord de més de 900 milions de dòlars EUA.L'escala de gestió d'actius del Copper Index Fund dels EUA supera els 300 milions de dòlars nord-americans i la seva taxa de retorn a un any supera el 80%.
L'any passat, es va informar que Berkshire Hathaway de Warren Buffett va comprar una mica més del 5% de Marubeni, Sumitomo i altres tres grans comerciants.Les empreses comercials japoneses han cridat l'atenció mundial.
Warren Buffett, conegut com un inversor de valor que manté accions durant molt de temps, va dir en un comunicat que la companyia comercial "té moltes empreses conjuntes a tot el món i és probable que n'hi hagi més.... Espero que hi hagi oportunitats de benefici mutu en el futur..”
Els bancs comercials estan profundament implicats en l'economia real.Proporcionen energia, metalls, matèries primeres i una sèrie d'altres productes al Japó, que té pocs recursos.
Al mateix temps, alguns inversors a llarg termini són prudents a l'hora d'invertir diners en una indústria que depèn molt de les condicions econòmiques i els cicles del mercat.
Masafumi Oshiden, cap de capital japonès de New York Mellon Investment Management a Tòquio, va dir: "Segons els estàndards ESG [mediambientals, socials i de governança], encara és difícil fer una avaluació positiva".
Les empreses estan sota una pressió creixent d'activistes i inversors perquè prenguin mesures per abordar el canvi climàtic, i els governs de tot el món han començat a anunciar el seu compromís amb la descarbonització.Es demana a les empreses mineres que passin a processos de producció més nets i es comprometen a augmentar la transparència per complir amb els valors ESG.
La inversió d'Oshiden se centra en la perspectiva de millorar el valor corporatiu a llarg termini, i va assenyalar que les empreses mineres encara no són adequades per a aquesta estratègia."Els guanys de les empreses comercials també són difícils de predir", va dir."Operen en múltiples àrees de negoci".
08-07-2021
