TOKYO-Les analystes prédisent que le cuivre continuera d'augmenter alors que l'économie mondiale dominée par la Chine montre des signes de sortie de la récession du COVID-19, malgré l'insistance de certains investisseurs à long terme pour ne pas y participer.
Le prix de référence du cuivre à la Bourse des métaux de Londres a atteint un niveau record début mai, à 10 460 dollars la tonne, et est resté depuis lors au-dessus de 10 000 dollars.Le prix du cuivre n’a plus approché ce seuil depuis dix ans, et il a presque doublé en un an.
Les analystes du marché ne sont pas surpris.
Takayuki Honma, économiste en chef chez Sumitomo Global Research, a déclaré que ce bond était « attendu ». « Tôt ou tard, le prix dépassera 10 000 dollars."
L'impact de l'épidémie n'a guère atténué la demande de cuivre, principalement en raison de la reprise rapide de la Chine.
La Chine est le plus grand acheteur de cuivre au monde, consommant la moitié de la production mondiale totale.Par rapport à la même période de l'année dernière, les importations chinoises de cuivre brut et de produits dérivés ont augmenté de 9,8 % entre janvier et avril.
"Il n'y a pratiquement aucune raison pour que les prix du cuivre baissent", a déclaré Tetsu Emori, directeur général d'Emori Fund Management, une société japonaise de conseil en investissement.Emori a souligné que le cuivre est en train de devenir une matière première attrayante pour les investisseurs, d'autant plus que les grands pays promeuvent la décarbonisation, ce qui devrait stimuler la demande de véhicules électriques et de centrales éoliennes et solaires.
Le cuivre est principalement utilisé pour fabriquercâbles photovoltaïqueset est indispensable pour les constructeurs d’infrastructures.Il a remporté le titre de « Docteur » pour son extraordinaire capacité à prédire la santé de l’économie mondiale.
Même si l'épidémie n'est pas encore terminée, la reprise de la Chine a déclenché la hausse des prix de nombreux produits de base.En un an seulement, le prix du minerai de fer a augmenté de 78 % et le prix de référence du bois a triplé.Les prix d’autres métaux comme le nickel et l’aluminium ont également augmenté.Toutefois, le prix de l’aluminium n’a pas grimpé comme celui du cuivre.câbles en alliage d'aluminiumpeuvent encore être sélectionnés pour les centrales photovoltaïques.
De nombreux analystes estiment qu'il est peu probable que les prix du cuivre soient bien inférieurs à 8 000 dollars la tonne.
"Le cuivre explore actuellement un nouveau point d'équilibre des prix", a déclaré Honma.L’économiste en chef de Sumitomo Corporation Global Research prédit que « le nouveau niveau de prix du cuivre augmentera d’un cran ».
Sa vision haussière n’est pas sans fondement.
Goldman Sachs estime qu'en raison de la transition verte, la demande de cuivre augmentera de près de 600 % pour atteindre 5,4 millions de tonnes d'ici 2030. Toutefois, d'ici 2030, le marché pourrait être confronté à un déficit d'approvisionnement de 8,2 millions de tonnes.
Au cours de la dernière décennie, le développement de nouvelles mines a été limité et les sociétés minières restent prudentes quant à l’idée de doubler leurs investissements dans de nouvelles mines dans un contexte de hausse des coûts.
Les mines prometteuses sont situées là où il est difficile de transporter de gros équipements.La sensibilisation accrue à l’environnement a également entraîné une augmentation des coûts d’atténuation des effets environnementaux.Même si l’entreprise commence à explorer la mine dès maintenant, il lui faudra au moins cinq ans pour produire quoi que ce soit.
Dans le même temps, dans toute l’Asie, en raison de la demande croissante de cuivre, les cours des actions des sociétés minières et commerciales ont grimpé en flèche.
Le cours de l'action de la société commerciale japonaise Marubeni Co., Ltd. a grimpé de plus de 34 % depuis le début de l'année, tandis que les producteurs de métaux non ferreux tels que Dowa Holdings et Eneos Holdings ont enregistré de solides gains jusqu'à présent cette année.
Des tendances similaires peuvent être observées dans d’autres parties de la région.En Corée du Sud, le cours de l'action du fabricant de cuivre Poongsan Corp. a augmenté de plus de 46 % cette année, tandis que le cours de l'action de l'industrie sud-coréenne du zinc a augmenté de 16 %.Le cours de l'action de la société minière chinoise de cuivre Jiangxi Copper a augmenté de 47 % à Hong Kong, tandis que le cours de l'action du Zijin Mining Group a grimpé de 31 %.
Les fonds ont afflué vers les actions de sociétés liées parce que l'espoir que les prix du cuivre continueront à augmenter a donné aux investisseurs une préférence pour le risque.Cela fait également partie d'une tendance dans laquelle les investisseurs se détournent des actions à forte croissance vers les actions cycliques en raison de la reprise économique attendue après le ralentissement de la nouvelle pneumonie de la couronne.
En conséquence, le secteur minier a surperformé les valeurs technologiques ces derniers mois.
Par rapport au début de l'année, les cours des actions de grandes entreprises technologiques telles qu'Apple et Alibaba se situent toujours dans la zone négative, tandis que les cours des actions du groupe japonais SoftBank et de TSMC n'ont que légèrement augmenté.
L'indice MSCI ACWI Metals and Mining est composé d'actions de grande et moyenne capitalisation de 23 marchés développés et de 27 marchés émergents.Cette année, il a augmenté de 20 %, ce qui est bien supérieur à l’augmentation de 4 % de l’indice MSCI ACWI Information Technology.
Affectés par les afflux de capitaux, les rendements des fonds de matières premières négociés en bourse en cuivre ont également fortement augmenté.
Le taux de rendement de WisdomTree Copper ETC au cours de l'année écoulée est d'environ 80 % et les actifs sous gestion ont augmenté pour atteindre un niveau record de plus de 900 millions de dollars américains.L'échelle de gestion des actifs du US Copper Index Fund dépasse 300 millions de dollars américains et son taux de rendement sur un an dépasse 80 %.
L'année dernière, il a été rapporté que Berkshire Hathaway de Warren Buffett avait acheté un peu plus de 5 % de Marubeni, Sumitomo et trois autres grands commerçants.Les sociétés commerciales japonaises ont attiré l’attention du monde entier.
Warren Buffett, connu comme un investisseur de valeur qui détient des actions depuis longtemps, a déclaré dans un communiqué que la société commerciale « possède de nombreuses coentreprises dans le monde, et il y en aura probablement davantage.… J'espère qu'il y aura des opportunités de bénéfice mutuel à l'avenir..»
Les banques commerciales sont profondément impliquées dans l’économie réelle.Ils fournissent de l’énergie, des métaux, des matières premières et une gamme d’autres produits au Japon, dont les ressources sont rares.
Dans le même temps, certains investisseurs à long terme hésitent à investir dans un secteur fortement dépendant des conditions économiques et des cycles du marché.
Masafumi Oshiden, responsable des actions japonaises chez New York Mellon Investment Management à Tokyo, a déclaré : « Selon les normes ESG [environnementales, sociales et de gouvernance], il est encore difficile de faire une évaluation positive. »
Les entreprises subissent une pression croissante de la part des activistes et des investisseurs pour qu’elles prennent des mesures pour lutter contre le changement climatique, et les gouvernements du monde entier ont commencé à annoncer leur engagement en faveur de la décarbonisation.Les sociétés minières sont invitées à passer à des processus de production plus propres et s'engagent à accroître la transparence pour se conformer aux valeurs ESG.
L'investissement d'Oshiden se concentre sur la perspective d'améliorer la valeur de l'entreprise à long terme, et il a souligné que les sociétés minières ne sont pas encore adaptées à cette stratégie.« Les bénéfices des sociétés commerciales sont également difficiles à prévoir », a-t-il déclaré."Ils opèrent dans plusieurs domaines d'activité."
2021-07-08
