Tiongkok dan Green Energy mendorong harga tembaga ke rekor tertinggi

TOKYO-Para analis memperkirakan bahwa tembaga akan terus meningkat karena perekonomian global yang didominasi oleh Tiongkok menunjukkan tanda-tanda keluar dari resesi akibat COVID-19, meskipun ada desakan dari beberapa investor jangka panjang untuk tidak berpartisipasi.

Harga acuan tembaga di London Metal Exchange mencapai rekor tertinggi pada awal bulan Mei, yaitu US$10.460 per ton, dan tetap berada di atas US$10.000 sejak saat itu.Harga tembaga belum mendekati ambang batas ini selama sepuluh tahun, dan harganya hampir dua kali lipat dalam setahun.

Analis pasar tidak terkejut.

Takayuki Honma, kepala ekonom di penelitian global Sumitomo, mengatakan lompatan tersebut “diperkirakan.” “ Cepat atau lambat, harganya akan melebihi $10.000.“

Dampak epidemi ini hampir tidak mengurangi permintaan tembaga, terutama karena pemulihan yang cepat di Tiongkok.

Tiongkok adalah pembeli tembaga terbesar di dunia, mengonsumsi setengah dari total produksi dunia.Dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu, impor tembaga dan produk mentah Tiongkok dari Januari hingga April meningkat sebesar 9,8%.

“Hampir tidak ada alasan bagi harga tembaga untuk turun,” kata Tetsu Emori, CEO Emori Fund Management, sebuah perusahaan konsultan investasi Jepang.Emori menekankan bahwa tembaga menjadi komoditas yang menarik bagi investor, terutama karena negara-negara besar mendorong dekarbonisasi, yang diperkirakan akan meningkatkan permintaan kendaraan listrik serta pembangkit listrik tenaga angin dan surya.

Tembaga terutama digunakan untuk membuatkabel pvdan sangat diperlukan bagi pembangun infrastruktur.Ia memenangkan gelar “Dokter” karena kemampuannya yang luar biasa dalam memprediksi kesehatan perekonomian dunia.

Meski epidemi belum berakhir, pemulihan di Tiongkok telah memicu kenaikan harga banyak komoditas.Hanya dalam satu tahun, harga bijih besi naik 78%, dan harga patokan kayu naik tiga kali lipat.Harga logam lain seperti nikel dan aluminium juga meningkat.Namun harga aluminium belum melonjak seperti harga tembagakabel paduan aluminiummasih dapat dipilih untuk pembangkit listrik fotovoltaik.

Banyak analis mengatakan harga tembaga kemungkinan tidak akan jauh lebih rendah dari US$8.000 per ton.

“Tembaga kini menjajaki titik keseimbangan harga baru,” kata Honma.Kepala ekonom Sumitomo Corporation Global Research memperkirakan bahwa “tingkat harga baru tembaga akan naik sedikit.”

Pandangan bullishnya bukannya tidak berdasar.

Goldman Sachs memperkirakan bahwa akibat transisi hijau, permintaan tembaga akan meningkat hampir 600% menjadi 5,4 juta ton pada tahun 2030. Namun, pada tahun 2030, pasar mungkin menghadapi kesenjangan pasokan sebesar 8,2 juta ton.

Selama dekade terakhir, pengembangan tambang baru dibatasi, dan perusahaan pertambangan masih berhati-hati dalam menggandakan investasi pada tambang baru di tengah meningkatnya biaya.

Tambang yang menjanjikan terletak di lokasi yang sulit untuk mengangkut peralatan besar.Meningkatnya kesadaran lingkungan juga menyebabkan peningkatan biaya mitigasi lingkungan.Bahkan jika perusahaan mulai mengeksplorasi tambang tersebut sekarang, dibutuhkan setidaknya lima tahun untuk menghasilkan apa pun.

Pada saat yang sama, di seluruh Asia, karena meningkatnya permintaan tembaga, harga saham perusahaan pertambangan dan perdagangan melonjak.

Harga saham perusahaan perdagangan Jepang Marubeni Co., Ltd. telah melonjak lebih dari 34% sejak awal tahun, sementara produsen logam non-besi seperti Dowa Holdings dan Eneos Holdings telah mengalami kenaikan yang kuat sepanjang tahun ini.

Tren serupa juga terlihat di wilayah lain.Di Korea Selatan, harga saham produsen tembaga Poongsan Corp. telah meningkat lebih dari 46% tahun ini, sedangkan harga saham Industri Seng Korea Selatan telah meningkat sebesar 16%.Harga saham perusahaan pertambangan tembaga Tiongkok Jiangxi Copper naik 47% di Hong Kong, sedangkan harga saham Zijin Mining Group melonjak 31%.

Dana mengalir ke saham-saham perusahaan terkait karena harapan harga tembaga yang terus naik membuat investor lebih memilih risiko.Hal ini juga merupakan bagian dari tren peralihan investor dari saham-saham dengan pertumbuhan tinggi ke saham-saham siklis karena ekspektasi pemulihan ekonomi dari menurunnya penyakit pneumonia mahkota baru.

Hasilnya, sektor pertambangan mengungguli saham-saham teknologi dalam beberapa bulan terakhir.

Dibandingkan awal tahun, harga saham perusahaan teknologi besar seperti Apple dan Alibaba masih berada di zona negatif, sedangkan harga saham SoftBank Group Jepang dan TSMC hanya naik tipis.

Indeks Logam dan Pertambangan MSCI ACWI terdiri dari saham-saham berkapitalisasi besar dan menengah dari 23 pasar negara maju dan 27 pasar negara berkembang.Tahun ini, kenaikannya sebesar 20%, jauh lebih tinggi dibandingkan kenaikan Indeks Teknologi Informasi MSCI ACWI sebesar 4%.

Dipengaruhi oleh arus masuk modal, imbal hasil dana komoditas yang diperdagangkan di bursa tembaga juga meningkat tajam.

Tingkat pengembalian WisdomTree Copper ETC pada tahun lalu adalah sekitar 80%, dan aset yang dikelola telah meningkat hingga mencapai rekor lebih dari US$900 juta.Skala manajemen aset Dana Indeks Tembaga AS melebihi 300 juta dolar AS, dan tingkat pengembalian satu tahunnya melebihi 80%.

Tahun lalu, dilaporkan bahwa Berkshire Hathaway milik Warren Buffett membeli lebih dari 5% saham Marubeni, Sumitomo, dan tiga pedagang besar lainnya.Perusahaan perdagangan Jepang telah menarik perhatian global.

Warren Buffett, yang dikenal sebagai investor nilai yang telah lama memegang saham, mengatakan dalam sebuah pernyataan bahwa perusahaan perdagangan tersebut “memiliki banyak usaha patungan di seluruh dunia, dan kemungkinan akan lebih banyak lagi.…Saya berharap akan ada peluang untuk saling menguntungkan di masa depan..”

Bank komersial sangat terlibat dalam perekonomian riil.Mereka menyediakan energi, logam, komoditas, dan berbagai produk lainnya ke Jepang, yang sumber dayanya langka.

Pada saat yang sama, beberapa investor jangka panjang berhati-hati dalam menginvestasikan uangnya di industri yang sangat bergantung pada kondisi ekonomi dan siklus pasar.

Masafumi Oshiden, kepala ekuitas Jepang di New York Mellon Investment Management di Tokyo, mengatakan, “Menurut standar ESG [Lingkungan, Sosial dan Tata Kelola], masih sulit untuk membuat penilaian positif.”

Perusahaan-perusahaan semakin mendapat tekanan dari para aktivis dan investor untuk mengambil tindakan guna mengatasi perubahan iklim, dan pemerintah di seluruh dunia telah mulai mengumumkan komitmen mereka terhadap dekarbonisasi.Perusahaan pertambangan didesak untuk beralih ke proses produksi yang lebih bersih dan berkomitmen untuk meningkatkan transparansi guna mematuhi nilai-nilai ESG.

Investasi Oshiden berfokus pada prospek peningkatan nilai perusahaan dalam jangka panjang, dan dia menunjukkan bahwa perusahaan pertambangan belum cocok untuk strategi ini.“Pendapatan perusahaan dagang juga sulit diprediksi,” ujarnya.“Mereka beroperasi di berbagai bidang bisnis.”