Analitycy TOKIO przewidują, że miedź będzie nadal rosła, ponieważ światowa gospodarka zdominowana przez Chiny wykazuje oznaki wychodzenia z recesji związanej z Covid-19, pomimo nalegań niektórych długoterminowych inwestorów, aby nie brać w niej udziału.
Referencyjna cena miedzi na Londyńskiej Giełdzie Metali osiągnęła rekordowy poziom na początku maja na poziomie 10 460 USD za tonę i od tego czasu utrzymuje się na poziomie powyżej 10 000 USD.Cena miedzi nie zbliżyła się do tego progu od dziesięciu lat, a w ciągu roku wzrosła prawie dwukrotnie.
Analitycy rynku nie są zaskoczeni.
Takayuki Honma, główny ekonomista w globalnym badaniu Sumitomo, powiedział, że ten skok był „oczekiwany”. „Prędzej czy później cena przekroczy 10 000 dolarów.„
Wpływ epidemii w niewielkim stopniu zmniejszył popyt na miedź, głównie za sprawą szybkiego ożywienia gospodarczego w Chinach.
Chiny są największym na świecie odbiorcą miedzi, zużywającym połowę całkowitej światowej produkcji.W porównaniu z tym samym okresem ubiegłego roku, import miedzi nieobrobionej plastycznie i wyrobów z Chin w okresie od stycznia do kwietnia wzrósł o 9,8%.
„Nie ma prawie żadnego powodu, aby ceny miedzi miały spadać” – powiedział Tetsu Emori, dyrektor generalny Emori Fund Management, japońskiej firmy doradztwa inwestycyjnego.Emori zwrócił uwagę, że miedź staje się atrakcyjnym towarem dla inwestorów, zwłaszcza że główne kraje promują dekarbonizację, co ma zwiększyć popyt na pojazdy elektryczne oraz elektrownie wiatrowe i słoneczne.
Do produkcji wykorzystuje się głównie miedźkable fotowoltaicznei jest niezbędna dla budowniczych infrastruktury.Zdobył tytuł „Doktora” za niezwykłą zdolność przewidywania kondycji światowej gospodarki.
Choć epidemia jeszcze się nie skończyła, ożywienie gospodarcze w Chinach spowodowało wzrost cen wielu towarów.W ciągu zaledwie roku cena rudy żelaza wzrosła o 78%, a cena referencyjna drewna wzrosła trzykrotnie.Wzrosły także ceny innych metali, takich jak nikiel i aluminium.Jednak cena aluminium nie poszybowała w górę tak jak cena miedzi, tzwkable ze stopu aluminiumnadal można wybierać dla elektrowni fotowoltaicznych.
Wielu analityków uważa, że ceny miedzi raczej nie będą znacznie niższe niż 8 000 dolarów za tonę.
„Miedź bada obecnie nowy punkt równowagi cenowej” – powiedziała Honma.Główny ekonomista Sumitomo Corporation Global Research przewiduje, że „nowy poziom cen miedzi wzrośnie nieznacznie”.
Jego byczy pogląd nie jest bezpodstawny.
Goldman Sachs szacuje, że w wyniku zielonej transformacji popyt na miedź wzrośnie do 2030 roku o blisko 600% do 5,4 mln ton. Jednak do 2030 roku na rynku może pojawić się luka podażowa na poziomie 8,2 mln ton.
W ciągu ostatniej dekady rozwój nowych kopalń został ograniczony, a przedsiębiorstwa wydobywcze w dalszym ciągu ostrożnie podchodzą do podwajania inwestycji w nowe kopalnie w obliczu rosnących kosztów.
Obiecujące kopalnie są zlokalizowane tam, gdzie trudno jest transportować duży sprzęt.Wzrost świadomości ekologicznej doprowadził również do wzrostu kosztów łagodzenia skutków dla środowiska.Nawet jeśli firma zacznie eksplorację kopalni już teraz, wyprodukowanie czegokolwiek zajmie co najmniej pięć lat.
Jednocześnie w całej Azji, w związku z rosnącym popytem na miedź, poszybowały w górę ceny akcji spółek wydobywczych i handlowych.
Od początku roku cena akcji japońskiej spółki handlowej Marubeni Co., Ltd. wzrosła o ponad 34%, podczas gdy producenci metali nieżelaznych, tacy jak Dowa Holdings i Eneos Holdings, odnotowali jak dotąd w tym roku silne wzrosty.
Podobne tendencje można zaobserwować w innych częściach regionu.W Korei Południowej cena akcji producenta miedzi Poongsan Corp. wzrosła w tym roku o ponad 46%, podczas gdy cena akcji południowokoreańskiego przemysłu cynkowego wzrosła o 16%.Cena akcji chińskiej spółki wydobywczej miedzi Jiangxi Copper wzrosła w Hongkongu o 47%, podczas gdy cena akcji Zijin Mining Group wzrosła o 31%.
Fundusze napłynęły do akcji powiązanych spółek, ponieważ nadzieja na dalszy wzrost cen miedzi sprawiła, że inwestorzy preferują ryzyko.Wpisuje się to również w tendencję, zgodnie z którą inwestorzy przechodzą z spółek o wysokim wzroście na akcje cykliczne w związku z oczekiwanym ożywieniem gospodarczym po pogorszeniu się koniunktury związanej z nowym koronowym zapaleniem płuc.
W efekcie w ostatnich miesiącach sektor wydobywczy osiągał lepsze wyniki niż spółki technologiczne.
W porównaniu z początkiem roku ceny akcji dużych spółek technologicznych, takich jak Apple i Alibaba, nadal znajdują się w strefie ujemnej, podczas gdy ceny akcji japońskiej Grupy SoftBank i TSMC wzrosły jedynie nieznacznie.
Indeks MSCI ACWI Metals and Mining Index składa się z akcji dużych i średnich spółek z 23 rynków rozwiniętych i 27 rynków wschodzących.W tym roku wzrósł on o 20%, czyli znacznie więcej niż 4% wzrost indeksu technologii informatycznych MSCI ACWI.
Pod wpływem napływu kapitału gwałtownie wzrosły również zyski funduszy towarowych notowanych na giełdzie miedzi.
Stopa zwrotu WisdomTree Copper ETC w ubiegłym roku kształtuje się na poziomie ok. 80%, a zarządzane aktywa wzrosły do rekordowego poziomu ponad 900 mln USD.Skala zarządzania aktywami funduszu US Copper Index Fund przekracza 300 mln dolarów amerykańskich, a jego roczna stopa zwrotu przekracza 80%.
W zeszłym roku donoszono, że Berkshire Hathaway Warrena Buffetta kupił nieco ponad 5% udziałów w Marubeni, Sumitomo i trzech innych dużych traderach.Japońskie firmy handlowe przyciągnęły uwagę świata.
Warren Buffett, znany jako inwestor wartościowy, który posiada akcje przez długi czas, stwierdził w oświadczeniu, że spółka handlowa „posiada wiele wspólnych przedsięwzięć na całym świecie i prawdopodobnie będzie ich więcej.… Mam nadzieję, że w przyszłości pojawią się możliwości wspólnych korzyści..”
Banki komercyjne są głęboko zaangażowane w gospodarkę realną.Dostarczają energię, metale, towary i szereg innych produktów Japonii, której zasoby są ograniczone.
Jednocześnie niektórzy inwestorzy długoterminowi ostrożnie podchodzą do inwestowania pieniędzy w branżę silnie uzależnioną od warunków gospodarczych i cykli rynkowych.
Masafumi Oshiden, dyrektor ds. kapitału japońskiego w New York Mellon Investment Management w Tokio, powiedział: „Zgodnie ze standardami ESG [Environmental, Social and Governance] nadal trudno jest dokonać pozytywnej oceny”.
Firmy znajdują się pod coraz większą presją ze strony aktywistów i inwestorów, aby podjęli działania przeciwdziałające zmianom klimatycznym, a rządy na całym świecie zaczęły ogłaszać swoje zaangażowanie w dekarbonizację.Przedsiębiorstwa wydobywcze są zachęcane do przejścia na czystsze procesy produkcyjne i dążą do zwiększenia przejrzystości, aby zachować zgodność z wartościami ESG.
Inwestycja Oshidena skupia się na perspektywie długoterminowej poprawy wartości przedsiębiorstwa, który zaznaczył, że spółki wydobywcze nie są jeszcze odpowiednie do tej strategii.„Trudno przewidzieć także zyski spółek handlowych” – stwierdził.„Działają w wielu obszarach biznesowych.”
2021-07-08
