จีนและพลังงานสีเขียวผลักดันราคาทองแดงให้สูงเป็นประวัติการณ์

นักวิเคราะห์จากโตเกียวคาดการณ์ว่าทองแดงจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไป เนื่องจากเศรษฐกิจโลกที่ถูกครอบงำโดยจีนแสดงสัญญาณที่จะเกิดขึ้นจากภาวะถดถอยของโควิด-19 แม้ว่านักลงทุนระยะยาวบางรายจะยืนกรานไม่เข้าร่วมก็ตาม

ราคาทองแดงมาตรฐานของ London Metal Exchange ทำสถิติสูงสุดเมื่อต้นเดือนพฤษภาคมที่ 10,460 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อตัน และยังคงอยู่เหนือ 10,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ นับตั้งแต่นั้นมาราคาทองแดงไม่ถึงเกณฑ์นี้มาสิบปีแล้ว และเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าในหนึ่งปี

นักวิเคราะห์ตลาดไม่แปลกใจเลย

ทาคายูกิ ฮอนมะ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จากการวิจัยระดับโลกของ Sumitomo กล่าวว่าการก้าวกระโดดนี้ "เป็นไปตามคาด" "ไม่ช้าก็เร็ว ราคาจะเกิน 10,000 ดอลลาร์“

ผลกระทบของโรคระบาดแทบไม่ได้ทำให้ความต้องการทองแดงผ่อนคลายลง สาเหตุหลักมาจากการฟื้นตัวอย่างรวดเร็วของจีน

จีนเป็นผู้ซื้อทองแดงรายใหญ่ที่สุดของโลก โดยบริโภคทองแดงถึงครึ่งหนึ่งของการผลิตทั้งหมดของโลกเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว การนำเข้าทองแดงและผลิตภัณฑ์ของจีนตั้งแต่เดือนมกราคมถึงเมษายนเพิ่มขึ้น 9.8%

“แทบจะไม่มีเหตุผลเลยที่ราคาทองแดงจะตก” Tetsu Emori ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Emori Fund Management ซึ่งเป็นบริษัทที่ปรึกษาการลงทุนของญี่ปุ่น กล่าวEmori ชี้ให้เห็นว่าทองแดงกำลังกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ที่น่าดึงดูดสำหรับนักลงทุน โดยเฉพาะอย่างยิ่งในขณะที่ประเทศสำคัญ ๆ ส่งเสริมการลดคาร์บอน ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มความต้องการรถยนต์ไฟฟ้า รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังงานลมและพลังงานแสงอาทิตย์

ทองแดงส่วนใหญ่จะใช้ในการทำสายพีวีและเป็นสิ่งที่ขาดไม่ได้สำหรับผู้สร้างโครงสร้างพื้นฐานได้รับรางวัล "หมอ" จากความสามารถพิเศษในการทำนายสุขภาพของเศรษฐกิจโลก

แม้ว่าโรคระบาดยังไม่จบ แต่การฟื้นตัวของจีนได้กระตุ้นให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์หลายชนิดเพิ่มขึ้นในเวลาเพียงหนึ่งปี ราคาแร่เหล็กเพิ่มขึ้น 78% และราคาไม้มาตรฐานก็เพิ่มขึ้นสามเท่าราคาของโลหะอื่นๆ เช่น นิกเกิลและอลูมิเนียม ก็สูงขึ้นเช่นกันอย่างไรก็ตามราคาอลูมิเนียมไม่ได้พุ่งสูงขึ้นเหมือนราคาทองแดงดังนั้นสายอลูมิเนียมอัลลอยด์ยังคงสามารถเลือกใช้สำหรับโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ได้

นักวิเคราะห์หลายคนกล่าวว่าราคาทองแดงไม่น่าจะต่ำกว่า 8,000 เหรียญสหรัฐต่อตันมากนัก

“ทองแดงกำลังสำรวจจุดสมดุลราคาใหม่” Honma กล่าวหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Sumitomo Corporation Global Research คาดการณ์ว่า "ระดับราคาใหม่ของทองแดงจะเพิ่มขึ้นอีกขั้นหนึ่ง"

มุมมองรั้นของเขาไม่มีมูลความจริง

Goldman Sachs ประมาณการว่าเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงสีเขียว ความต้องการทองแดงจะเพิ่มขึ้นเกือบ 600% เป็น 5.4 ล้านตันภายในปี 2573 อย่างไรก็ตาม ภายในปี 2573 ตลาดอาจเผชิญกับช่องว่างอุปทาน 8.2 ล้านตัน

ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา การพัฒนาเหมืองใหม่ถูกจำกัด และบริษัทเหมืองแร่ยังคงระมัดระวังในการลงทุนในเหมืองใหม่เป็นสองเท่าท่ามกลางต้นทุนที่สูงขึ้น

เหมืองที่มีศักยภาพตั้งอยู่ในจุดที่ขนส่งอุปกรณ์ขนาดใหญ่ได้ยากความตระหนักรู้ด้านสิ่งแวดล้อมที่เพิ่มขึ้นยังส่งผลให้ต้นทุนการบรรเทาผลกระทบด้านสิ่งแวดล้อมเพิ่มขึ้นอีกด้วยแม้ว่าบริษัทจะเริ่มสำรวจเหมืองในตอนนี้ แต่ก็ยังต้องใช้เวลาอย่างน้อยห้าปีในการผลิตสิ่งใดๆ

ในเวลาเดียวกัน ทั่วทั้งเอเชีย เนื่องจากความต้องการทองแดงที่เพิ่มขึ้น ราคาหุ้นของบริษัทเหมืองแร่และการค้าจึงเพิ่มสูงขึ้น

ราคาหุ้นของบริษัทการค้าญี่ปุ่น Marubeni Co., Ltd. เพิ่มขึ้นมากกว่า 34% นับตั้งแต่ต้นปี ในขณะที่ผู้ผลิตโลหะที่ไม่ใช่เหล็ก เช่น Dowa Holdings และ Eneos Holdings ประสบกับการเติบโตที่แข็งแกร่งจนถึงปีนี้

แนวโน้มที่คล้ายกันสามารถเห็นได้ในส่วนอื่นๆ ของภูมิภาคในเกาหลีใต้ ราคาหุ้นของผู้ผลิตทองแดง Poongsan Corp. เพิ่มขึ้นมากกว่า 46% ในปีนี้ ในขณะที่ราคาหุ้นของอุตสาหกรรมสังกะสีของเกาหลีใต้เพิ่มขึ้น 16%ราคาหุ้นของบริษัทเหมืองแร่ทองแดงของจีน Jiangxi Copper เพิ่มขึ้น 47% ในฮ่องกง ในขณะที่ราคาหุ้น Zijin Mining Group เพิ่มขึ้น 31%

เงินทุนไหลเข้าสู่หุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกัน เนื่องจากความหวังที่ราคาทองแดงจะสูงขึ้นต่อไป ทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงนี่เป็นส่วนหนึ่งของแนวโน้มที่นักลงทุนเปลี่ยนจากหุ้นที่มีการเติบโตสูงไปเป็นหุ้นวัฏจักร เนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่คาดหวังจากการชะลอตัวของโรคปอดบวมมงกุฎใหม่

ส่งผลให้ภาคเหมืองแร่มีประสิทธิภาพเหนือกว่าหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา

เมื่อเทียบกับต้นปี ราคาหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีขนาดใหญ่อย่าง Apple และ Alibaba ยังคงอยู่ในแดนลบ ในขณะที่ราคาหุ้น SoftBank Group ของญี่ปุ่น และ TSMC เพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

MSCI ACWI Metals and Mining Index ประกอบด้วยหุ้นขนาดใหญ่และขนาดกลางจากตลาดที่พัฒนาแล้ว 23 แห่งและตลาดเกิดใหม่ 27 แห่งในปีนี้เพิ่มขึ้น 20% ซึ่งสูงกว่าดัชนีเทคโนโลยีสารสนเทศ MSCI ACWI ที่เพิ่มขึ้น 4% มาก

ได้รับผลกระทบจากการไหลเข้าของเงินทุน ผลตอบแทนของกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีการซื้อขายแลกเปลี่ยนทองแดงก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเช่นกัน

อัตราผลตอบแทนของ WisdomTree Copper ETC ในปีที่ผ่านมาอยู่ที่ประมาณ 80% และสินทรัพย์ภายใต้การบริหารได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์มากกว่า 900 ล้านดอลลาร์สหรัฐขนาดการจัดการสินทรัพย์ของ US Copper Index Fund เกินกว่า 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตราผลตอบแทนหนึ่งปีเกินกว่า 80%

เมื่อปีที่แล้ว มีรายงานว่า Berkshire Hathaway ของ Warren Buffett ซื้อหุ้น Marubeni, Sumitomo และเทรดเดอร์รายใหญ่อีกสามรายมากกว่า 5% เล็กน้อยบริษัทการค้าของญี่ปุ่นได้รับความสนใจจากทั่วโลก

Warren Buffett ซึ่งเป็นที่รู้จักในนามนักลงทุนที่เน้นคุณค่าซึ่งถือหุ้นมาเป็นเวลานาน กล่าวในแถลงการณ์ว่าบริษัทการค้า “มีกิจการร่วมค้าหลายแห่งทั่วโลก และมีแนวโน้มที่จะมีมากกว่านั้น…ผมหวังว่าจะมีโอกาสสร้างผลประโยชน์ร่วมกันในอนาคต”

ธนาคารพาณิชย์มีส่วนเกี่ยวข้องอย่างลึกซึ้งกับเศรษฐกิจที่แท้จริงพวกเขาจัดหาพลังงาน โลหะ สินค้าโภคภัณฑ์ และผลิตภัณฑ์อื่นๆ ให้กับญี่ปุ่นซึ่งขาดแคลนทรัพยากร

ในขณะเดียวกัน นักลงทุนระยะยาวบางรายก็ระมัดระวังในการลงทุนเงินในอุตสาหกรรมที่ต้องขึ้นอยู่กับภาวะเศรษฐกิจและวัฏจักรตลาดเป็นอย่างมาก

Masafumi Oshiden หัวหน้าฝ่ายหุ้นญี่ปุ่นที่ New York Mellon Investment Management ในโตเกียวกล่าวว่า "ตามมาตรฐาน ESG [สิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล] การประเมินเชิงบวกยังคงเป็นเรื่องยาก"

บริษัทต่างๆ อยู่ภายใต้แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากนักเคลื่อนไหวและนักลงทุนให้ดำเนินการเพื่อจัดการกับการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และรัฐบาลทั่วโลกก็เริ่มประกาศความมุ่งมั่นในการลดการปล่อยคาร์บอนบริษัทเหมืองแร่ได้รับการกระตุ้นให้เปลี่ยนมาใช้กระบวนการผลิตที่สะอาดขึ้น และมุ่งมั่นที่จะเพิ่มความโปร่งใสเพื่อให้สอดคล้องกับค่านิยม ESG

การลงทุนของ Oshiden มุ่งเน้นไปที่โอกาสในการปรับปรุงมูลค่าองค์กรในระยะยาว และเขาชี้ให้เห็นว่าบริษัทเหมืองแร่ยังไม่เหมาะสมกับกลยุทธ์นี้“รายได้ของบริษัทการค้าก็ยากที่จะคาดเดาเช่นกัน” เขากล่าว“พวกเขาดำเนินธุรกิจในหลายพื้นที่”