Čína a Zelená energia tlačia ceny medi na rekordné maximá

Analytici TOKIA predpovedajú, že meď bude naďalej rásť, keďže globálna ekonomika ovládaná Čínou vykazuje známky vymanenia sa z recesie COVID-19, a to aj napriek naliehaniu niektorých dlhodobých investorov, aby sa nezúčastnili.

Referenčná cena medi na londýnskej burze kovov dosiahla začiatkom mája rekordnú výšku 10 460 USD za tonu a odvtedy sa drží nad 10 000 USD.Cena medi sa k tejto hranici nepriblížila už desať rokov a za rok sa takmer zdvojnásobila.

Analytici trhu nie sú prekvapení.

Takayuki Honma, hlavný ekonóm globálneho výskumu Sumitomo, povedal, že skok bol „očakávaný.“ „Skôr či neskôr cena presiahne 10 000 dolárov.“

Vplyv epidémie takmer neznížil dopyt po medi, najmä kvôli rýchlemu oživeniu Číny.

Čína je najväčším svetovým nákupcom medi, spotrebúva polovicu celkovej svetovej produkcie.V porovnaní s rovnakým obdobím minulého roka sa dovoz surovej medi a výrobkov do Číny od januára do apríla zvýšil o 9,8 %.

"Neexistuje takmer žiadny dôvod na pokles cien medi," povedal Tetsu Emori, výkonný riaditeľ Emori Fund Management, japonskej investičnej poradenskej firmy.Emori poukázal na to, že meď sa stáva atraktívnou komoditou pre investorov, najmä keď veľké krajiny podporujú dekarbonizáciu, od ktorej sa očakáva zvýšenie dopytu po elektrických vozidlách a veterných a solárnych elektrárňach.

Na výrobu sa používa hlavne meďpv káblea je nevyhnutný pre staviteľov infraštruktúry.Získala titul „doktor“ pre svoju mimoriadnu schopnosť predpovedať zdravie svetovej ekonomiky.

Hoci epidémia ešte neskončila, oživenie Číny spustilo zvýšenie cien mnohých komodít.Len za jeden rok sa cena železnej rudy zvýšila o 78 % a referenčná cena dreva sa strojnásobila.Zvýšili sa aj ceny iných kovov ako nikel a hliník.Cena hliníka však nestúpla tak, ako cena medi, takžekáble z hliníkovej zliatinystále je možné zvoliť pre fotovoltaické elektrárne.

Mnohí analytici uviedli, že ceny medi pravdepodobne nebudú oveľa nižšie ako 8 000 USD za tonu.

"Meď teraz skúma nový bod cenovej rovnováhy," povedal Honma.Hlavný ekonóm spoločnosti Sumitomo Corporation Global Research predpovedá, že „nová cenová hladina medi o stupeň vzrastie“.

Jeho býčí pohľad nie je neopodstatnený.

Goldman Sachs odhaduje, že v dôsledku zeleného prechodu sa dopyt po medi do roku 2030 zvýši o takmer 600 % na 5,4 milióna ton. Do roku 2030 však môže trh čeliť medzere v ponuke 8,2 milióna ton.

Za posledné desaťročie bol vývoj nových baní obmedzený a ťažobné spoločnosti sú stále opatrné, pokiaľ ide o zdvojnásobenie investícií do nových baní pri rastúcich nákladoch.

Sľubné bane sa nachádzajú tam, kde je ťažké prepraviť veľkú techniku.Zvýšenie environmentálneho povedomia viedlo aj k zvýšeniu nákladov na zmierňovanie životného prostredia.Aj keby spoločnosť začala s prieskumom bane už teraz, výroba čohokoľvek bude trvať najmenej päť rokov.

Zároveň v Ázii v dôsledku zvyšujúceho sa dopytu po medi prudko vzrástli ceny akcií ťažobných a obchodných spoločností.

Cena akcií japonskej obchodnej spoločnosti Marubeni Co., Ltd. vzrástla od začiatku roka o viac ako 34 %, zatiaľ čo výrobcovia neželezných kovov ako Dowa Holdings a Eneos Holdings zaznamenali v tomto roku zatiaľ silné zisky.

Podobné trendy možno pozorovať aj v iných častiach regiónu.V Južnej Kórei cena akcií výrobcu medi Poongsan Corp. vzrástla tento rok o viac ako 46 %, zatiaľ čo cena akcií juhokórejského zinkového priemyslu vzrástla o 16 %.Cena akcií čínskej spoločnosti na ťažbu medi Jiangxi Copper vzrástla v Hongkongu o 47 %, zatiaľ čo cena akcií spoločnosti Zijin Mining Group vzrástla o 31 %.

Prostriedky prúdili do akcií spriaznených spoločností, pretože nádej, že ceny medi budú naďalej rásť, dala investorom prednosť rizika.Aj to je súčasťou trendu, v rámci ktorého sa investori presúvajú od akcií s vysokým rastom k cyklickým akciám v dôsledku očakávaného ekonomického oživenia po poklese nového korunového zápalu pľúc.

Výsledkom je, že ťažobný sektor v posledných mesiacoch prekonal technologické akcie.

V porovnaní so začiatkom roka sú ceny akcií veľkých technologických spoločností ako Apple a Alibaba stále v negatívnom regióne, zatiaľ čo ceny akcií japonských SoftBank Group a TSMC vzrástli len mierne.

MSCI ACWI Metals and Mining Index sa skladá z veľkých a stredne veľkých akcií z 23 rozvinutých trhov a 27 rozvíjajúcich sa trhov.Tento rok vzrástol o 20 %, čo je oveľa viac ako 4 % nárast indexu informačných technológií MSCI ACWI.

Vplyvom prílevu kapitálu prudko vzrástli aj výnosy komoditných fondov obchodovaných na burze s meďou.

Miera návratnosti WisdomTree Copper ETC za posledný rok je približne 80 % a spravované aktíva vzrástli na rekordnú úroveň viac ako 900 miliónov USD.Rozsah správy aktív fondu US Copper Index Fund presahuje 300 miliónov amerických dolárov a miera jeho jednoročnej návratnosti presahuje 80 %.

Minulý rok sa objavila správa, že Berkshire Hathaway Warrena Buffetta kúpila o niečo viac ako 5 % akcií Marubeni, Sumitomo a troch ďalších veľkých obchodníkov.Japonské obchodné spoločnosti pritiahli globálnu pozornosť.

Warren Buffett, známy ako hodnotový investor, ktorý dlho drží akcie, vo vyhlásení uviedol, že obchodná spoločnosť „má veľa spoločných podnikov po celom svete a pravdepodobne ich bude viac.... Dúfam, že v budúcnosti budú príležitosti na vzájomný prospech..“

Komerčné banky sú hlboko zapojené do reálnej ekonomiky.Dodávajú energiu, kovy, komodity a celý rad ďalších produktov Japonsku, ktoré má vzácne zdroje.

Niektorí dlhodobí investori sú zároveň opatrní pri investovaní peňazí do odvetvia, ktoré je silne závislé od ekonomických podmienok a trhových cyklov.

Masafumi Oshiden, šéf japonského kapitálu v New York Mellon Investment Management v Tokiu, povedal: „Podľa noriem ESG [Environmental, Social and Governance] je stále ťažké urobiť pozitívne hodnotenie.

Spoločnosti sú pod čoraz väčším tlakom aktivistov a investorov, aby prijali opatrenia na riešenie klimatických zmien, a vlády po celom svete začali oznamovať svoj záväzok k dekarbonizácii.Ťažobné spoločnosti sú vyzývané, aby prešli na čistejšie výrobné procesy a zaviazali sa zvyšovať transparentnosť, aby boli v súlade s hodnotami ESG.

Oshidenova investícia sa zameriava na perspektívu zlepšenia dlhodobej hodnoty spoločnosti a poukázal na to, že ťažobné spoločnosti zatiaľ nie sú vhodné pre túto stratégiu.„Zisky obchodných spoločností sa tiež ťažko predpovedajú,“ povedal."Pôsobia vo viacerých obchodných oblastiach."