Solcellsindustrin sätter igång en ny våg av vertikal integration

I samband med den stora justeringen av den inhemska energistrukturen satte energiindustrin snabbt igång en ny omgång energirevolution representerad av grön energi, och solcellsindustrin, en av representanterna för framväxande energi, tog också tillfället i akt att sopa bort det tidigare diset och får marknadens entusiasm.

Den kraftfulla utvecklingen av branschen har också medfört nya förändringar i det konkurrensutsatta landskapet på den inhemska solcellsmarknaden.Till exempel, påverkad av den höga boomen inom solcellsindustrin, fortsatte den inhemska solcellsindustrins produktionskapacitet att explodera, vilket i sin tur gjorde att marknaden fick ett överutbud och efterfrågan motsättning, vilket i sin tur ledde till en snabb nedgång i bruttovinstmarginalen av solcellsindustrin.I detta sammanhang har ledande företag inom branschen lanserat gemensam produktion för att fördjupa sin egen vallgrav och utvecklas i riktning mot vertikal integration.

Solcellsindustrin skingra molnen och se solen

Efter flera vändningar inledde den inhemska solcellsindustrin äntligen ett nytt utbrott 2020.

Faktum är att redan 2011 upplevde den inhemska solcellsindustrin en obalans mellan utbud och efterfrågan på den inhemska marknaden på grund av överdriven tillväxt i produktionskapacitet, och industrin gick in i en period av drastisk anpassning.Efter mer än två år av anpassningar mildrades motsättningen mellan utbud och efterfrågan på solcellsmarknaden gradvis under 2013. Tillsammans med inrikespolitiskt stöd försvann gradvis den negativa påverkan som industrins cyklik medförde, och solcellsindustrin skingra till slut molnen och se solen vid denna tid.Utsikterna för branschen blir allt tydligare.

Enligt en forskningsrapport från Guotai Junan Securities har den totala installerade kapaciteten för den inhemska solcellsmarknadens budbidrag 2020 nått 25,97 GW, vilket vida överstiger marknadens uppskattade 20 GW.Som branschledare, Longi-aktier, Tongwei-aktier och många andra börsnoterade solcellsföretag, så aktiekursen har skjutit i höjden och dess popularitet i branschen har också fortsatt att stiga.

Och bakom den blomstrande inhemska solcellsmarknaden är den oskiljaktig från många faktorer.Först och främst, när det gäller policyer, har den successiva utgivningen av relevanta dokument som "Hushållens fotovoltaiska projektinformation" och "Construction Outline of a Powerful Transportation Country" under 2019 gjort den inhemska solcellsindustrin mer perfekt i konkurrensmekanismen och subventionssystemet , som lade grunden för en sund utveckling av branschen.

För det andra, under den kontinuerliga tekniska iterativa uppgraderingen, har kostnaderna för solcellsindustrin sjunkit avsevärt, vilket ytterligare har främjat den framåtriktade utvecklingen av industrin.När den inhemska produktionsutrustningen för den inhemska solcellsindustrin accelererar, har den totala investeringskostnaden för industrin börjat sjunka avsevärt.I segmentet kiselwafer nådde investeringskostnaden för de inhemska dragstångs- och götgjutsegmenten 2019 61 000 yuan/ton respektive 26 000 yuan/ton, vilket var en minskning med 6,15 % och 7,14 % jämfört med 2018. , Investeringskostnaden av PERC-batteriproduktionslinjen inom batterisektorn har också sjunkit till 300 000 yuan/MW, en minskning på 27 % jämfört med föregående år.

Under påverkan av dessa två faktorer har den inhemska solcellsindustrin inlett en ny omgång av hög ekonomisk tillväxt.Enligt data från Zhiyan Consulting nådde solcellsindustrins produktionsvärde 1105,2 miljarder yuan 2019, och det förväntas att dessa data kommer att nå 20684 miljarder yuan år 2025. Framtidsutsikterna är fortfarande värda att se fram emot.

Solcellsindustrin sätter igång en ny våg av vertikal integration

Medan Kinas solcellsindustri blomstrar, förändras också marknadens konkurrenssituation.Till exempel, sedan 2019, har fenomenet med kombinationen av ledande företag inom den inhemska solcellsindustrin dykt upp.Som branschledare har JinkoSolar, JA Solar Technology och Longi Co., Ltd. genomfört en serie med tre länkar i kisel, batterier och moduler.Samtidigt har Trina Solar, Touri New Energy och Tianlong Optoelectronics också gått samman.

Det finns två huvudorsaker till detta fenomen.Å ena sidan har nedgången i subventioner och nedgången i investeringar från industrienheter satt en ökande press på företagen och det är rimligt att företagen samarbetar för att utöka sina fördelar.Under de senaste åren, med den gradvisa ökningen av den inhemska solcellsindustrin, började de ursprungliga politiska subventionerna för solcellsindustrin att minska år för år.

Enligt statistiken från National Energy Information Platform har riktmärket elpris för solceller i de tre typerna av resursområden i Kina sänkts med mer än 60 % sedan 2012, och subventionerna för distribuerade solcellsprojekt har också sänkts 4 gånger, vilket har en betydande inverkan på solcellsindustrins bruttovinstmarginal.Stor påverkan.I det här fallet vill ledande företag som Longji-aktier naturligtvis minska kostnaderna genom att implementera en vertikal integrationsmodell för att maximera sina kostnadsfördelar.

Å andra sidan blir utsikterna för solcellsindustrin gradvis tydligare, vilket minskar risken för cykliska förändringar i branschen, vilket också ger företagen möjlighet att implementera en vertikal integrationsmodell.Eftersom solcellsindustrins efterfrågan på medellång och lång sikt tenderar att vara stabil, minskar också dess cykliska inverkan på industrins lönsamhet avsevärt, vilket har påskyndat utvecklingen av industrins vertikala integration.

Efter att branschintegrationsmodellen främjats har fördelarna med ledande företag på solcellsmarknaden blivit mer uppenbara.Till exempel, under årets epidemi, har de ledande företagen inom den inhemska solcellsindustrin fått ett stort antal beställningar på grund av kostnaden och kanalfördelarna med den integrerade modellen, medan antalet beställningar som tagits emot av vissa små och medelstora företag i branschen har minskat kraftigt, och vissa företag har till och med tvingats avbryta produktionen.

Det kan ses att denna modell implementerad av ledande företag är till stor nytta för den ytterligare konsolideringen av deras dominerande ställning, och detta har ytterligare stärkt processen för vertikal integration av ledande företag, vilket gör den vertikala integrationsmodellen alltmer till en ny trend i utvecklingen. av branschen.

Risk finns fortfarande

Men ur marknadens perspektiv finns det fortfarande många brister i den vertikala integrationsmodellen.Först och främst kommer integrationsmodellen att medföra högre risker för företag när de står inför industriteknologi och marknadsförändringar.

Till exempel har den nya generationen av HJT-teknik inom solcellsindustrins batterisektor visat potentialen att ersätta PERC-teknik, vilket innebär att integrerade företag måste betala högre kostnader för omvandling av investeringsutrustning eller övergivna projekt.

Dessutom är risken för en längre projektåterbetalningstid också ett framträdande problem som integrerade företag måste möta i marknadsförändringar.Eftersom kostnadskurvan för solcellsindustrin tenderar att plana ut, blir återbetalningscykeln för midstream-projekt också längre, och denna trend är mer uppenbar i den integrerade modellen, vilket gör att midstream-företag står inför högre likviditetsrisker när det gäller kapitalåtervinning.

För det andra är skillnaderna i produktionseffektivitet mellan olika företag också ett stort hinder för integrering av företag.Longi-aktier och andra företag som implementerar vertikal integration har till exempel ett stort gap i struktur, teknik och ledning.I det här fallet är det värt att fundera över hur man använder fördelarna med olika företag för att förbättra produktionseffektiviteten i det vertikala integrationssystemet.

Dessutom har varje företag sin egen unikhet vad gäller utrustning och marknadsföringskanaler.Därför kommer företagets produktionseffektivitet oundvikligen att påverkas av distributionen av produktionslinjer i det tidiga skedet av alliansen.Om detta problem inte har lösts eller balanserats effektivt, kommer lågkostnadsfördelen med den integrerade modellen inte bara att vara svår att realisera, den kommer till och med att orsaka problemen med högkostnadsinsats och låg produktion.Det kan ses att den vertikala integrationsmodellen som implementeras av solcellsföretag fortfarande har många svårigheter i praktiska tillämpningar.

Hur maximerar man styrkor och undviker svagheter?

Påverkad av dessa problem har den vertikala integrationsmodellen även ifrågasatts på solcellsmarknaden.Så, är vertikal integration rimligt?

För att svara på denna fråga behöver vi fortfarande kombinera analys från många aspekter.Ur marknadens perspektiv implementerar solcellsföretag den vertikala integrationsmodellen främst för att förbättra sin egen konkurrenskraft.Därför är hur man använder fördelarna med integrationsmodellen ett problem som solcellsföretag måste tänka på noga.I den integrerade modellen har företaget en starkare kostnadskontrollförmåga genom kombinationen av produktion och utbud, och dess kostnadsfördelar kan också kämpa för mer initiativ på marknaden.

Till exempel, när det gäller industriella kedjeresurser och marknadsföringskanaler, kan sådana företag använda de resurser de redan har kontrollerat för att få högre förhandlingsstyrka på marknaden, och därigenom minska råvaruanskaffningskostnaderna eller öka produktpriserna och minska trycket från industrins minskning av bruttovinstmarginalen.När denna fördel blir mer framträdande kommer de befintliga fördelarna med företag i denna modell också att konsolideras.

För problemet med produktionsstyrningseffektivitet i denna modell måste företag göra produktionsplanering, utnyttja produktionslinjeutrustning fullt ut och förbättra produktionseffektiviteten samtidigt som kostnaderna kontrolleras, för att belysa kostnadsfördelarna med den integrerade modellen.HJT-tekniken, som fortfarande är i det tidiga utvecklingsstadiet, även om den är svår att popularisera på grund av kostnadsproblem, kräver dess högeffektiva fördelar och enorma utvecklingspotential fortfarande att integrerade modellföretag reagerar i förväg.

Att döma av den nuvarande stabiliseringen av solcellsmarknaden överväger fördelarna med den integrerade modellen vida företagens nackdelar.Men i det långa loppet kommer riskerna med teknikiteration i den vertikala integrationsmodellen fortfarande att medföra mer osäkerhet för företaget.

På lång sikt kan därför industrikedjan och kostnadsfördelarna med den integrerade modellen inte permanent förbättra solcellsföretagens kärnkonkurrenskraft på marknaden.Om solcellsföretag vill utvecklas kontinuerligt och hälsosamt behöver de också skaffa teknik, marknad och andra aspekter.Endast genom genombrott kan vi verkligen ta tag i mer initiativ på marknaden.